Что такое аллокация на бирже и в экономике

Аллокация – один из часто используемых терминов в экономической среде. Разберем в статье, что он означает, насколько выгодно его применение в структуре финансового капитала и какую роль аллокация играет при проведении IPO.

Аллокация – это

Аллокация представляет собой систему эффективного распределения ограниченных ресурсов. Простыми словами – это поиск оптимального решения.

Данное понятие применяется во многих сферах, в том числе и в экономической отрасли. Цель аллокации ресурсов в финансах – максимизация прибыли.

Среди основных видов ограниченных экономических ресурсов выделяют:

• ценные бумаги;
• материальное имущество;
• рабочую силу;
• денежные средства и т. д.

В сфере государственных финансов аллокация бюджета подразумевает распределение активов с минимальными затратами для повышения благосостояния граждан.

Распределение ресурсов и капитала

Рассмотрим различные варианты применения аллокации ресурсов предприятий и банков с целью повышения результативности их использования.

В экономике

Есть несколько способов, как проводить аллокацию капитала в экономике:

• Рыночный. Распределение направлено на получение максимальной прибыли с каждого объема ресурса. Достижение экономических задач основано на двух элементах: спрос и предложение.

Пример. Цена на товар растет из-за высокого спроса со стороны покупателей. Компания планирует увеличить объемы производства популярного продукта для улучшения своих финансовых показателей. В данном случае аллокация ресурсов показана в виде эффективного распределения капитала.

• Центральное планирование. Ключевая роль отводится государству. Оно самостоятельно решает, в каком количестве, где и каким образом будут использованы ограниченные ресурсы.
• Квазирынок. Подобный метод аллокации объединяет в себе центральное и рыночное планирование ресурсов. Если в рыночной экономике возникает неравномерное распределение капитала, то вмешивается государство. Цель властей – стимулировать повышение уровня развития отстающих экономических сфер путем предоставления им налоговых льгот, снижения процентных ставок и т. д.

Основная проблема существования издержек – отсутствие эффективной аллокации благ и рыночных ресурсов в экономике.

В банке

Аллокацией доходов и капиталов в банковской сфере считается система распределения косвенных вложений в банковские продукты. К таким инвестициям можно отнести, например, маркетинговые расходы.

Аллокация в банке определяет эффективность косвенных затрат на повышение привлекательности инвестиционных продуктов. Также её цель – оценка прибыльности инвест. продуктов в общей структуре доходов финансового учреждения и уровня совершенствования системы, которая мотивирует сотрудников на выполнение плановых показателей.

Аллокация расходов

Цель аллокации расходов – полное понимание того, насколько корректно составлен финансовый план развития фирмы и какие управленческие решения необходимо принять для повышения прибыльности бизнеса.

Наличие эффективной системы расходов – обязательная часть любой компании. Конкретные затраты и их объем у каждого предприятия разные, но виды расходов одинаковые:

• прямые. Затраты связаны непосредственно с производством товара или оказанием услуги. Например, расходы на амортизацию, финансовые выплаты рабочим и т. д.;
• косвенные. Подразделяются на постоянные и переменные.

Постоянные расходы не зависят от объема продукции или количества услуг. К ним относят обучение персонала, расходы на систему безопасности и др.

Переменные. Подвержены влиянию операционной деятельности компании. Пример расходов – оплата электроэнергии.

• Накладные. Не входят в состав производственных затрат, но направлены на поддержание процессов функционирования деятельности. Среди подобных расходов выделяют коммунальные платежи, плату за аренду и т. д.

Каждая компания проходит четыре этапа разработки собственной экономической стратегии для создания модели аллокации расходов:

• определение затрат (учет всех видов расходов);
• выбор объекта аллокации;
• формирование категорий (количество отработанных часов, объем выполненной работы и др.);
• расчет общего объема расходов.

Проведение комплексных мер по распределению ресурсов – стратегически важная функция в компании. По мере усложнения способа аллокации затрат необходимость использования различных экономических показателей возрастает, но при этом повышается и эффективность финансового результата.

Аллокация в IPO

Проведением IPO называют первичное размещение ценных бумаг компании на фондовой бирже.

Как правило, IPO направлено на получение дополнительного капитала. Однако среди других причин стоит выделить повышение качества управления компанией, рост узнаваемости бренда, аллокацию рисков поглощения и т. д.

Если рассматривать положительную сторону IPO для инвестора, то это преимущество заключается в потенциальной возможности увеличить размер своих инвестиций на десятки или сотни процентов за короткий промежуток времени.

Пример успешного IPO среди российских компаний – выход на биржу банка «Тинькофф». Первые инвесторы, вложившие свой капитал в компанию, смогли увеличить инвестированные средства на 150% за три года.

Выясним, что такое аллокация в IPO простыми словами.

Когда компания выходит на биржу, нередко при проведении IPO возникают случаи высокого спроса со стороны инвесторов в приобретении ценных бумаг. Превышение спроса над предложением вынуждает брокеров эффективно распределять акции между всеми инвесторами на равных условиях.

Процессом аллокации на бирже руководит андеррайтер. В первую очередь он рассматривает размер заявок с большим капиталом. Такие инвесторы получают приоритетное право на покупку акций. Именно поэтому большая часть ценных бумаг распродается уже до начала их выхода на рынок.

Андеррайтер – специализированное финансовое учреждение, занимающееся размещением ценных бумаг компании на фондовой бирже. Основные андеррайтеры – инвестиционные банки.

Таким образом, аллокация в IPO – процент удовлетворения заявки инвестора на покупку акций новой компании. Финансовый показатель измеряется в процентах и может принимать значения от 0 до 100.

Существуют три варианта распределения капитала в IPO:

• Аллокация 100 %. Означает, что желаемый инвестором объем капитала для размещения полностью направлен на покупку ценных бумаг компании.
• Частичное размещение. Наиболее популярный вариант распределения инвестиций. Приобретение инвестором новых акций на весь заявленный им объем капитала невозможен по причине высокого спроса со стороны других участников финансового рынка.
• Отказ в приобретении ценных бумаг. Когда спрос значительно превышает величину предложения, многим инвесторам могут даже отказать в приобретении ценных бумаг. Весь капитал, размещенный в заявке, будет возвращен инвестору.

Если компания существует уже несколько лет и стабильно получает прибыль, то стать ее акционером захотят многие. Соответственно, количество заявок на приобретение акций будет выше объема выпуска, а уровень аллокации каждого инвестора ниже. В 2022 году востребованными отраслями для новых IPO считаются биомедицина и интернет-технологии.

Рассмотрим на примере

Обычно наличие 100-процентной аллокации активов возможно при условии низкого спроса на бумаги эмитента. Например, инвестор размещает предложение купить акции эмитента на сумму 10 тысяч долларов. Если других желающих стать акционером компании немного, брокер удовлетворит запрос на всю сумму.

Другой пример аллокации. Представим ситуацию, когда заявка на покупку акций исполняется частично. Допустим, при аллокации 20%. Таким образом, предложение в размере 1 млн рублей будет исполнено не полностью. Инвестору позволят разместить в ценных бумагах эмитента только 20% средств, остальные 80% будут возвращены на счет.

Риски при аллокации для инвестора

Принимая решение об участии в IPO, инвестор не имеет возможности оценить точную вероятность, насколько сильно будут пользоваться спросом акции компании, в которую он инвестировал деньги. Зачастую чем выше уровень аллокации, тем меньшим спросом пользуются ценные бумаги. Это значит, что при их первичном размещении доходность может быть отрицательна, а инвестор получит убыток.

С другой стороны, повышенный интерес к бумагам компании иногда приводит к тому, что заявки некоторых инвесторов полностью отклоняются. В таком случае шанс купить акции сводится к нулю.

Способы увеличения

Гарантированная аллокация капитала на бирже выше всего у инвестиционных фондов и крупных инвесторов. Они обладают большими финансовыми возможностями, поэтому имеют привилегированное право на приобретение акций новой компании. Однако существуют частные инвесторы, у которых доля распределения желаемого капитала низкая. По этой причине рассмотрим варианты, как повысить аллокацию при подаче заявки на IPO:

• Осуществление диверсификации инвестиционного портфеля. Важно распределить капитал между акциями и облигациями российских и иностранных эмитентов, а также купить валюту, драгоценные металлы и т. д.
• Ведение маржинальной торговли. Будет преимуществом для инвестора заключение финансовых операций на фондовом рынке с использованием кредитного плеча под залог оговоренной с брокером суммы – маржи.
• Использование инструментов срочного рынка. Самые популярные из них – фьючерсы и опционы, которые нужны либо для заработка на курсовой разнице срочного контракта, либо для подстраховки сделок на фондовом, валютном или товарном рынках.
• Приобретение паев в фонде коллективных инвестиций. Лучше всего вкладывать деньги в тот инвестиционный фонд, который работает напрямую через андеррайтера.

Важно! Дополнительный способ повысить аллокацию портфеля – проведение операций на финансовом рынке в крупных объемах. Брокер получает доход в виде уплаченной инвестором комиссии, а взамен дает преимущество при распределении заявок.

Подводим итоги

Одна из причин успешного инвестирования в IPO – правильное прогнозирование уровня аллокации капитала. Несмотря на невозможность точного определения ее размера, в финансовой среде есть правила, при соблюдении которых инвестор может все же получить больший объем распределения собственных средств в капитале новой компании.

При этом нужно понимать, что высокий уровень аллокации – это не залог прибыльных инвестиций в IPO. Важно также инвестору уметь анализировать предприятия, чтобы находить перспективные размещения ценных бумаг. Финансовая оценка эмитента должна включать в себя изучение продукта фирмы, ознакомление с клиентской базой компании, прочтение информации о руководстве предприятия и многое другое.

Инвестируя в IPO, стоит всегда помнить о рисках. Помимо возможности значительно увеличить свой капитал, высок также шанс полностью потерять вложенные денежные средства из-за снижения рыночной стоимости акций эмитента.

Популярные вопросы

Что такое аллокация в криптовалюте?Распределение в криптовалюте – это процентное значение успешного размещения капитала инвестора в токенах. Криптовалютные проекты самостоятельно определяют уровень аллокации для каждого пользователя.Как считается аллокация?Для определения размера аллокации инвестор должен соотнести стоимость купленных активов к сумме своей заявки.Что такое аллокация в IDO?Аллокация в IDO – уровень исполнения заявок на приобретение децентрализованных токенов вне зависимости от суммы вложений и прочих факторов. Инвестиционному проекту, участвующему в IDO, выгодно размещение токенов среди большего числа инвесторов с маленьким капиталом для сохранения стабильной цены криптовалютного актива при негативных событиях.

По материалам